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沪港通、深港通投资者持股偏好研究

摘要:沪港通、深港通是我国逐步实现资本账户对外开放的有效举措之一。本文以2018年8月9日、10日港股通、陆股通标的股票的截面数据为基础,分析沪港通、深港通投资者的持股偏好。研究结果表明,增加纳入港股通、陆股通标的持续时间会显著增加标的持股比例。同时,港股通、陆股通投资者对上市年龄、市盈率都没有偏好。港股通、陆股通投资者持股偏好的主要差异在于港股通投资者偏好价格低、市值小、股价波动大的股票,并且不重视ROE、权益乘数等经营指标;而陆股通投资者偏好高价股、大盘股,同时重视ROE、权益乘数等经营指标。总体来说,港股通投资者的行为更偏向投机,而陆股通投资者的行为更偏向价值投资。在国家大力发展粤港澳大湾区的战略时机下,可考虑在大湾区内进一步试点股票市场互联互通,借助境外投资者成熟的投资理念,促进湾区金融、经济发展,并为全国范围内进一步开放股票市场积累经验。

关键词:粤港澳大湾区 沪港通 深港通 持股偏好

 

作者简介:陈建华,经济学博士,深圳大学经济学院教授、深圳大学国际金融研究所所长、教育部学位评审平台专家,研究方向为区域金融。

     田卓君,深圳大学经济学院研究生,研究方向为区域金融。

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